주식투자를 하다 보면 기업의 실적을 확인하기 위해 EPS를 자주 보게 됩니다.
EPS는 Earnings Per Share의 약자로 우리말로 주당순이익이라고 합니다.
쉽게 말하면 기업이 벌어들인 이익 가운데 보통주 한 주에 해당하는 이익이 얼마인지를 보여주는 지표입니다.
EPS의 개념을 처음 공부하면 계산방법도 매우 간단해 보입니다.
기업이 벌어들인 순이익을 주식 수로 나누면 된다고 생각하기 쉽습니다.
기본적인 원리는 맞습니다.
하지만 실제 기업의 EPS를 계산할 때는 단순히 당기순이익을 현재 발행주식 수로 나누는 것보다 조금 더 복잡합니다.
어떤 이익을 사용해야 하는지 확인해야 하고, 주식 수 역시 결산일 현재 주식 수가 아니라 일정 기간의 가중평균 유통보통주식 수를 사용하는 것이 기본이기 때문입니다.
우선주가 있다면 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 구분해야 할 수 있고, 전환사채나 스톡옵션처럼 앞으로 보통주 수를 증가시킬 가능성이 있는 증권이 있다면 희석 EPS도 확인해야 합니다.
또한 기업이 유상증자를 하거나 자사주를 취득하는 등 주식 수에 변화가 생기면 EPS도 달라질 수 있습니다.
따라서 EPS 계산방법을 제대로 이해하면 단순히 주당순이익 공식 하나를 외우는 것에서 끝나지 않고 기업의 이익과 주식 수가 기존 주주의 몫에 어떤 영향을 주는지도 이해할 수 있습니다.
이번 글에서는 EPS 계산방법부터 가중평균 유통보통주식 수가 필요한 이유, 기본 EPS와 희석 EPS의 차이 그리고 증자와 자사주 매입이 EPS에 어떤 영향을 줄 수 있는지 초보자도 이해하기 쉽게 알아보겠습니다.
EPS 계산 공식은?
EPS의 기본적인 계산구조는 다음과 같이 이해할 수 있습니다.
EPS = 보통주 주주에게 귀속되는 이익 ÷ 가중평균 유통보통주식 수
주식 초보자에게 개념을 설명할 때는 흔히 다음과 같이 단순화하기도 합니다.
EPS = 순이익 ÷ 주식 수
기업이 벌어들인 이익을 주식 수로 나누면 주식 한 주에 얼마의 이익이 해당하는지를 알 수 있다는 원리입니다.
하지만 실제 회계상 EPS에서는 분자인 이익과 분모인 주식 수를 보다 정확하게 계산합니다.
따라서 직접 기업의 EPS를 계산할 때는 단순 공식과 실제 재무제표상 EPS 계산 사이에 차이가 있을 수 있다는 점을 알아두는 것이 좋습니다.
EPS 계산을 간단한 예로 알아보자
먼저 가장 단순한 상황을 가정해보겠습니다.
A기업의 보통주 주주에게 귀속되는 이익이 1,000억 원이고 계산에 사용되는 가중평균 유통보통주식 수가 1억 주라고 가정하겠습니다.
EPS는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
1,000억 원 ÷ 1억 주 = 1,000원
따라서 A기업의 EPS는 1,000원이 됩니다.
쉽게 말하면 해당 기간 동안 보통주 한 주당 1,000원의 이익이 발생했다는 의미입니다.
이번에는 이익이 증가했다고 가정해보겠습니다.
다음 해 보통주 주주에게 귀속되는 이익이 1,500억 원으로 증가하고 주식 수가 그대로 1억 주라면 EPS는 다음과 같습니다.
1,500억 원 ÷ 1억 주 = 1,500원
EPS는 1,000원에서 1,500원으로 증가합니다.
다른 조건이 같다면 기업의 이익이 증가할수록 EPS도 증가한다는 기본적인 구조를 확인할 수 있습니다.
EPS 계산에서 어떤 이익을 사용해야 할까?
EPS 계산에서 초보자가 가장 먼저 주의해야 하는 부분이 분자입니다.
단순한 설명에서는 당기순이익을 주식 수로 나눈다고 표현하는 경우가 많습니다.
하지만 실제 기본 EPS는 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 기준으로 계산합니다.
연결재무제표에서는 지배기업의 보통주 지분 보유자에게 귀속되는 손익을 기준으로 EPS를 계산합니다.
기업에 우선주 등 다른 종류의 지분상품이 있다면 모든 순이익이 그대로 보통주 주주의 몫이라고 볼 수 없는 경우가 있습니다.
따라서 실제 기업의 EPS를 직접 계산할 때는 재무제표에서 어떤 이익이 EPS 계산에 사용됐는지 확인하는 것이 정확합니다.
왜 현재 발행주식 수로 나누면 안 될까?
EPS 계산에서 또 하나 중요한 부분은 주식 수입니다.
기업의 주식 수는 1년 내내 동일하지 않을 수 있습니다.
유상증자나 주식 발행, 자사주 취득 등으로 기간 중 주식 수가 달라질 수 있기 때문입니다.
예를 들어 연초에는 1억 주였는데 연중에 새로운 주식이 발행되어 연말에는 1억 5,000만 주가 되었다고 생각해보겠습니다.
연말의 1억 5,000만 주만 이용해 1년 전체의 이익을 나누면 새롭게 발행된 주식이 1년 내내 존재했던 것처럼 계산될 수 있습니다.
이러한 문제를 줄이기 위해 기본 EPS에서는 기간 중 유통된 보통주 수를 기간에 따라 가중평균하여 계산합니다.
가중평균 유통보통주식 수란?
가중평균 유통보통주식 수는 일정 기간 동안 실제로 유통된 주식 수를 해당 주식이 존재했던 기간까지 고려해 평균한 것입니다.
말은 어렵지만 원리는 간단합니다.
1년 동안 계속 존재한 주식과 연중에 새롭게 발행된 주식을 똑같이 계산하지 않는 것입니다.
예를 들어 1월부터 6월까지 100만 주가 있었고 7월부터 12월까지 120만 주가 있었다고 단순하게 가정해보겠습니다.
그러면 가중평균 주식 수는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
100만 주 × 6/12 + 120만 주 × 6/12
= 50만 주 + 60만 주
= 110만 주
따라서 이 사례에서 단순화한 가중평균 유통주식 수는 110만 주가 됩니다.
연말 주식 수인 120만 주를 그대로 사용하는 것과 결과가 다릅니다.
가중평균 주식 수로 EPS를 계산해보자
앞의 사례를 이용해 EPS를 계산해보겠습니다.
보통주 주주에게 귀속되는 이익이 11억 원이고 가중평균 유통보통주식 수가 110만 주라고 가정하겠습니다.
EPS는 다음과 같습니다.
11억 원 ÷ 110만 주 = 1,000원
따라서 기본 EPS는 1,000원이 됩니다.
만약 연말 주식 수인 120만 주를 단순하게 사용했다면 약 917원 정도가 됩니다.
같은 이익인데도 어떤 주식 수를 사용하느냐에 따라 결과가 달라지는 것입니다.
EPS 계산에서 가중평균 유통보통주식 수를 사용하는 이유를 이해해야 하는 중요한 이유입니다.
기본 EPS란 무엇인가?
기본 EPS는 현재의 보통주를 기준으로 기업의 주당순이익을 계산한 대표적인 지표입니다.
기업의 손익계산서나 주식정보에서 EPS를 확인하면 기본 EPS와 희석 EPS가 함께 표시되는 경우가 있습니다.
기본 EPS는 일정 기간 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 가중평균 유통보통주식 수로 나누어 계산하는 것이 기본 구조입니다.
따라서 기업이 실제로 벌어들인 이익 가운데 현재 보통주 한 주에 어느 정도의 이익이 귀속되는지를 살펴보는 데 도움이 됩니다.
하지만 기업에는 앞으로 보통주로 전환될 가능성이 있는 금융상품 등이 존재할 수 있습니다.
이러한 가능성까지 고려하기 위해 희석 EPS라는 지표를 사용합니다.
희석 EPS란 무엇인가?
희석 EPS는 전환사채와 주식매수선택권 등 잠재적으로 보통주 수를 증가시킬 수 있는 요소의 희석효과를 고려한 주당순이익입니다.
쉽게 말하면 앞으로 보통주가 늘어날 가능성이 현실화된다고 가정했을 때 기존 주주 한 주당 이익이 얼마나 될 수 있는지를 살펴보는 지표라고 이해할 수 있습니다.
예를 들어 기본 EPS가 2,000원인데 희석 EPS가 1,700원이라면 잠재적 보통주의 희석효과를 고려했을 때 주당 이익이 더 낮아질 가능성이 있다는 의미입니다.
다만 모든 전환증권이나 옵션을 무조건 희석 EPS에 포함하는 것은 아닙니다.
회계기준에서 정한 희석효과가 있는 잠재적 보통주를 반영합니다.
초보자라면 우선 기본 EPS보다 희석 EPS가 낮을 수 있고 두 숫자의 차이가 크다면 잠재적인 주식 수 증가 요인이 있는지 확인해볼 필요가 있다고 이해하면 충분합니다.
기본 EPS와 희석 EPS 계산 차이
기본 EPS는 현재의 보통주를 중심으로 계산합니다.
희석 EPS는 여기에 희석효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 반영합니다.
예를 들어 기업의 기본 EPS가 3,000원이라고 생각해보겠습니다.
그런데 전환사채와 주식매수선택권 등의 영향까지 반영했을 때 희석 EPS가 2,700원으로 계산됐다고 가정하겠습니다.
현재 기준으로는 한 주당 이익이 3,000원이지만 잠재적인 주식 증가 효과까지 고려하면 2,700원 수준으로 낮아질 수 있다는 의미입니다.
따라서 장기 투자자는 기본 EPS만 보기보다 희석 EPS도 함께 확인하면 기존 주주의 주당 이익이 향후 희석될 가능성을 살펴보는 데 도움이 됩니다.
유상증자를 하면 EPS는 어떻게 될까?
기업이 유상증자를 하면 새로운 주식이 발행되면서 주식 수가 증가할 수 있습니다.
기업의 이익이 그대로인데 주식 수만 증가하면 한 주당 돌아가는 이익은 줄어들 수 있습니다.
예를 들어 기업의 이익이 1,000억 원이고 주식 수가 1억 주라면 단순 EPS는 1,000원입니다.
그런데 주식 수가 1억 2,500만 주로 증가했는데 이익은 여전히 1,000억 원이라고 가정해보겠습니다.
단순 계산한 EPS는 800원이 됩니다.
1,000원에서 800원으로 낮아진 것입니다.
이를 주당 이익의 희석이라는 관점에서 이해할 수 있습니다.
하지만 유상증자가 무조건 나쁘다는 의미는 아닙니다.
기업이 증자를 통해 확보한 자금을 효과적으로 투자해 향후 이익을 크게 증가시킨다면 장기적으로 EPS가 다시 성장할 수 있습니다.
EPS가 높으면 좋은지도 알아두세요
EPS 계산방법을 이해하고 나면 자연스럽게 다음 질문이 생깁니다.
계산된 EPS가 높으면 무조건 좋은 기업일까요?
EPS가 증가하는 것은 일반적으로 주당 이익이 증가하고 있다는 의미이므로 긍정적으로 볼 수 있지만 절대적인 숫자만으로 기업의 우열을 판단해서는 안 됩니다.
기업마다 주가와 주식 수, 사업구조와 성장성이 다르기 때문입니다.
📌 EPS를 직접 계산할 수 있게 되었다면 다음에는 계산된 숫자를 어떻게 해석해야 하는지를 알아두는 것이 중요합니다.
EPS의 절대적인 크기보다 과거부터 현재까지의 성장 추세와 증가 원인을 함께 살펴봐야 기업의 실제 이익 변화를 제대로 이해할 수 있습니다.
👉 EPS가 높으면 좋은가도 함께 읽어보시기 바랍니다.
자사주 매입은 EPS를 높일 수 있을까?
기업이 자사주를 취득하고 실제 유통주식 수가 감소하는 효과가 나타나면 다른 조건이 같을 경우 EPS가 높아질 수 있습니다.
예를 들어 기업의 이익이 1,000억 원이고 주식 수가 1억 주라면 단순 EPS는 1,000원입니다.
그런데 계산에 사용되는 주식 수가 8,000만 주로 감소했다고 가정하면 같은 이익에서도 단순 EPS는 1,250원이 됩니다.
기업의 전체 이익은 증가하지 않았지만 주식 한 주당 이익은 증가한 것입니다.
따라서 EPS가 상승했을 때 반드시 기업의 순이익이 크게 증가했다고 단정해서는 안 됩니다.
EPS의 분자인 이익뿐 아니라 분모인 주식 수도 함께 살펴봐야 합니다.
액면분할을 하면 EPS도 달라질까?
주식분할이 이루어지면 주식 수가 증가하고 주당 가격도 조정됩니다.
예를 들어 1주를 10주로 나누는 주식분할을 실시하면 투자자가 보유한 주식 수는 10배가 됩니다.
기업 전체의 가치나 이익이 주식분할 자체만으로 증가하는 것은 아닙니다.
따라서 주당 기준으로 계산되는 EPS 역시 분할 비율에 맞춰 조정됩니다.
주식분할 전 EPS가 10,000원이었다면 1주가 10주로 분할되는 단순한 사례에서는 주당 기준 EPS도 1,000원 수준으로 조정되는 방식으로 이해할 수 있습니다.
이 때문에 서로 다른 시기의 EPS를 비교할 때 주식분할 등의 변화가 적절히 반영되어 있는지도 중요합니다.
무상증자는 EPS에 어떤 영향을 줄까?
무상증자는 기업이 기존 주주에게 일정 비율로 새로운 주식을 배정하는 방식입니다.
주식 수가 증가하기 때문에 단순히 현재 주식 수만 보면 EPS가 낮아지는 것처럼 생각할 수 있습니다.
하지만 무상증자나 주식분할처럼 기업의 경제적 자원이 새롭게 유입되지 않으면서 주식 수가 변화하는 경우에는 EPS의 기간 간 비교가 가능하도록 회계상 주식 수가 조정될 수 있습니다.
따라서 무상증자 전후의 EPS 숫자를 단순하게 비교해 기업의 수익성이 갑자기 악화됐다고 판단하면 안 됩니다.
EPS는 기업의 자본변동까지 고려해 해석할 필요가 있습니다.
적자기업의 EPS는 어떻게 계산할까?
기업이 이익이 아니라 손실을 기록했다면 EPS도 마이너스가 될 수 있습니다.
예를 들어 보통주에 귀속되는 손실이 500억 원이고 가중평균 유통보통주식 수가 1억 주라고 가정하겠습니다.
단순화한 EPS는 다음과 같습니다.
-500억 원 ÷ 1억 주 = -500원
따라서 EPS는 -500원이 됩니다.
이는 해당 기간 보통주 한 주당 500원의 손실이 발생했다는 의미로 이해할 수 있습니다.
하지만 EPS가 마이너스라는 이유만으로 기업이 무조건 나쁘다고 판단해서는 안 됩니다.
성장 초기 기업이 대규모 투자를 하면서 일시적인 적자를 기록할 수도 있기 때문에 적자의 원인과 지속 가능성을 함께 확인해야 합니다.
분기 EPS와 연간 EPS는 무엇이 다를까?
기업의 EPS를 확인하면 분기 EPS와 연간 EPS가 서로 다르게 표시될 수 있습니다.
분기 EPS는 특정 분기의 이익을 기준으로 계산한 주당순이익입니다.
연간 EPS는 해당 회계연도의 이익을 기준으로 계산합니다.
따라서 서로 다른 기간의 EPS를 직접 비교할 때는 계산기간을 확인해야 합니다.
예를 들어 1분기 EPS 1,000원과 연간 EPS 3,000원을 단순 비교해 1분기 실적이 더 좋다고 판단할 수는 없습니다.
동일한 기간 기준으로 비교해야 기업의 실적 변화가 정확하게 보입니다.
TTM EPS란 무엇인가?
TTM은 Trailing Twelve Months의 약자입니다.
TTM EPS는 최근 12개월의 실적을 기준으로 계산한 주당순이익을 의미합니다.
예를 들어 현재가 3분기라면 단순히 지난해 연간 EPS만 보는 것보다 최근 네 개 분기의 실적을 반영한 TTM EPS가 현재 기업의 이익 수준을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.
다만 금융정보 서비스마다 표시기준과 계산방식에 차이가 있을 수 있기 때문에 숫자를 비교할 때 동일한 기준인지 확인하는 것이 좋습니다.
특히 PER을 계산할 때 TTM EPS를 사용하는지 예상 EPS를 사용하는지에 따라 결과가 달라질 수 있습니다.
예상 EPS란 무엇인가?
예상 EPS는 아직 실제로 확정되지 않은 미래의 기업이익을 바탕으로 시장 참여자들이 예상한 주당순이익입니다.
증권사 애널리스트들의 실적 전망을 종합한 컨센서스 등을 통해 예상 EPS를 확인할 수 있습니다.
예상 EPS는 미래 실적을 반영하기 때문에 주식시장에서 중요하게 활용됩니다.
주가는 과거보다 미래 기업이익에 대한 기대를 먼저 반영하려는 특성이 있기 때문입니다.
하지만 예상 EPS는 실제 확정된 실적이 아닙니다.
기업의 매출과 비용, 경기와 환율 등이 예상과 달라지면 실제 EPS도 전망치와 크게 달라질 수 있습니다.
EPS와 PER을 함께 계산해보자
EPS를 이해하면 PER 계산도 쉬워집니다.
PER의 기본적인 계산식은 다음과 같습니다.
PER = 주가 ÷ EPS
예를 들어 주가가 50,000원이고 EPS가 5,000원이라면 PER은 10배입니다.
50,000원 ÷ 5,000원 = 10배
그런데 같은 주가에서 EPS가 2,500원이라면 PER은 20배가 됩니다.
EPS가 기업의 주당 이익을 보여준다면 PER은 현재 주가가 그 주당 이익의 몇 배 수준에서 거래되고 있는지를 보여줍니다.
따라서 EPS는 기업의 이익을 이해하는 지표이면서 PER을 계산하는 중요한 기초자료이기도 합니다.
EPS가 증가하면 PER은 낮아질까?
다른 조건이 모두 같고 주가가 그대로라면 EPS가 증가할수록 PER은 낮아집니다.
예를 들어 주가가 100,000원이고 EPS가 5,000원이라면 PER은 20배입니다.
EPS가 10,000원으로 증가했는데 주가가 그대로라면 PER은 10배가 됩니다.
하지만 실제 주식시장에서는 EPS가 증가하면 기업의 성장 기대가 높아지면서 주가도 함께 상승할 수 있습니다.
따라서 현실에서는 EPS가 증가했다고 PER이 반드시 낮아지는 것은 아닙니다.
EPS와 주가가 각각 얼마나 변했는지를 함께 확인해야 합니다.
EPS 성장률도 계산할 수 있을까?
EPS 성장률을 계산하면 기업의 주당 이익이 이전 기간보다 얼마나 증가했는지 확인할 수 있습니다.
기본적인 계산식은 다음과 같습니다.
EPS 성장률 = (현재 EPS - 이전 EPS) ÷ 이전 EPS × 100
예를 들어 지난해 EPS가 2,000원이고 올해 EPS가 2,500원이라면 다음과 같이 계산합니다.
(2,500원 - 2,000원) ÷ 2,000원 × 100
= 25%
따라서 EPS 성장률은 25%입니다.
EPS의 절대적인 크기만 보는 것보다 여러 해 동안 EPS가 얼마나 성장하고 있는지를 함께 확인하면 기업의 이익 흐름을 이해하는 데 도움이 됩니다.
EPS가 증가했는데 순이익은 그대로일 수 있을까?
가능합니다.
EPS는 이익뿐 아니라 주식 수의 영향을 받기 때문입니다.
기업의 이익이 동일하더라도 가중평균 유통보통주식 수가 감소하면 EPS는 증가할 수 있습니다.
반대로 기업의 순이익이 증가했더라도 주식 수가 더 빠르게 증가하면 EPS 증가폭이 작아지거나 오히려 감소할 수도 있습니다.
이 때문에 EPS를 분석할 때 순이익과 주식 수를 함께 확인하는 것이 중요합니다.
‘EPS 증가 = 순이익 증가’라고 항상 동일하게 해석하면 기업의 실제 변화를 놓칠 수 있습니다.
순이익이 증가했는데 EPS가 감소할 수도 있을까?
이 역시 가능합니다.
예를 들어 지난해 순이익이 1,000억 원이고 주식 수가 1억 주라면 단순 EPS는 1,000원입니다.
다음 해 순이익이 1,200억 원으로 20% 증가했다고 가정하겠습니다.
그런데 주식 수가 1억 5,000만 주로 크게 증가했다면 단순 EPS는 800원이 됩니다.
기업 전체의 이익은 증가했지만 주당 이익은 1,000원에서 800원으로 감소한 것입니다.
기존 주주 입장에서 전체 순이익뿐 아니라 EPS가 중요한 이유를 보여주는 사례입니다.
EPS 계산에서 일회성 이익도 포함될까?
재무제표의 순이익에는 기업의 본업뿐 아니라 여러 요인이 영향을 줄 수 있습니다.
예를 들어 자산을 매각해 큰 이익이 발생하면 해당 기간 순이익이 크게 증가할 수 있습니다.
그 결과 EPS도 일시적으로 높아질 수 있습니다.
하지만 이러한 이익이 다음 해에도 반복된다는 보장은 없습니다.
따라서 EPS가 갑자기 크게 증가했다면 영업이익도 함께 증가했는지 살펴보는 것이 좋습니다.
기업의 본업이 좋아지면서 EPS가 증가한 것인지 일회성 요인이 EPS를 끌어올린 것인지 구분해야 합니다.
조정 EPS란 무엇인가?
해외기업의 실적발표를 보면 Adjusted EPS라는 표현을 자주 볼 수 있습니다.
조정 EPS는 기업이나 분석기관이 특정 일회성 또는 비경상적 항목 등을 제외해 계산한 주당이익 지표입니다.
기업의 반복적인 영업성과를 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.
하지만 조정 EPS는 회계기준에 따라 공시되는 기본 EPS와 동일한 개념이 아닙니다.
어떤 항목을 제외했는지에 따라 숫자가 달라질 수 있습니다.
따라서 조정 EPS를 볼 때는 단순히 공식 EPS보다 높거나 낮다는 것만 보지 말고 무엇을 조정했는지 확인하는 것이 중요합니다.
EPS는 어디에서 확인할 수 있을까?
국내 상장기업의 EPS는 기업의 사업보고서와 재무제표 등을 통해 확인할 수 있습니다.
증권사 MTS와 HTS, 금융정보 서비스에서도 EPS를 제공하는 경우가 많습니다.
해외기업 역시 기업의 실적발표 자료와 공시, 금융정보 서비스를 통해 확인할 수 있습니다.
다만 플랫폼마다 연간 EPS와 TTM EPS, 예상 EPS 등 표시하는 기준이 다를 수 있습니다.
따라서 서로 다른 사이트의 EPS 숫자가 다르게 보인다면 바로 오류라고 판단하기보다 계산기간과 기본·희석 여부, 실제·예상 EPS 여부를 먼저 확인하는 것이 좋습니다.
EPS를 직접 계산할 때 가장 많이 하는 실수
첫 번째는 현재 발행주식 수만 사용하는 것입니다.
실제 기본 EPS에서는 기간 중 가중평균 유통보통주식 수가 중요합니다.
두 번째는 순이익이면 모두 보통주 주주의 몫이라고 생각하는 것입니다.
기업의 자본구조에 따라 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 구분할 필요가 있습니다.
세 번째는 기본 EPS와 희석 EPS를 혼동하는 것입니다.
두 지표는 계산에 반영되는 주식 수와 잠재적인 희석효과가 다를 수 있습니다.
네 번째는 분기 EPS와 연간 EPS를 직접 비교하는 것입니다.
동일한 기간 기준으로 비교해야 합니다.
다섯 번째는 EPS 증가가 무조건 본업의 성장 때문이라고 판단하는 것입니다.
일회성 이익과 주식 수 변화도 확인해야 합니다.
EPS 계산을 가장 쉽게 이해하는 순서
처음에는 복잡한 회계기준을 모두 외울 필요는 없습니다.
먼저 기업이 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 얼마나 벌었는지 확인합니다.
다음으로 가중평균 유통보통주식 수를 확인합니다.
두 숫자를 이용해 기본 EPS의 구조를 이해합니다.
그다음 기본 EPS와 희석 EPS가 얼마나 다른지 살펴봅니다.
EPS가 전년보다 증가했다면 순이익이 증가했는지 주식 수가 감소했는지 확인합니다.
반대로 EPS가 감소했다면 기업의 이익 감소 때문인지 주식 수 증가 때문인지 살펴봅니다.
마지막으로 여러 해의 EPS 성장률과 예상 EPS를 함께 확인하면 기업의 주당 이익이 어떤 방향으로 움직이고 있는지를 이해하기 쉬워집니다.
마무리
EPS는 기업의 이익을 주식 한 주의 관점에서 보여주는 대표적인 주식지표입니다.
가장 단순하게는 순이익을 주식 수로 나누는 개념으로 이해할 수 있습니다.
하지만 실제 기본 EPS를 계산할 때는 보통주 주주에게 귀속되는 이익과 가중평균 유통보통주식 수를 사용하는 것이 중요합니다.
기업의 주식 수는 1년 동안 계속 동일하지 않을 수 있기 때문입니다.
유상증자나 자사주 취득 등으로 주식 수가 달라지면 EPS에도 변화가 나타날 수 있습니다.
따라서 연말 현재 주식 수만 이용해 전체 기간의 EPS를 계산하면 실제 재무제표의 EPS와 차이가 발생할 수 있습니다.
희석 EPS도 알아둘 필요가 있습니다.
전환사채와 주식매수선택권 등 잠재적으로 보통주 수를 증가시킬 수 있는 요소의 희석효과가 있다면 기본 EPS와 희석 EPS가 다르게 나타날 수 있습니다.
투자자는 두 숫자의 차이를 통해 잠재적인 주당 이익 희석 가능성을 살펴볼 수 있습니다.
EPS가 증가했다고 기업의 전체 이익이 반드시 증가한 것도 아닙니다.
주식 수 감소로 EPS가 높아질 수 있습니다.
반대로 기업의 전체 순이익이 증가했는데도 주식 수가 더 크게 증가하면 EPS는 낮아질 수 있습니다.
따라서 EPS를 제대로 분석하려면 분자인 기업의 이익과 분모인 주식 수를 함께 살펴봐야 합니다.
결국 EPS 계산방법에서 가장 중요한 것은 복잡한 공식을 외우는 것이 아닙니다.
기업이 얼마의 이익을 벌었는지, 그 이익을 몇 주의 보통주가 나누고 있는지 그리고 앞으로 주식 수를 늘릴 수 있는 잠재적인 요소가 있는지를 이해하는 것입니다.
이 구조를 이해하면 EPS가 왜 기업분석에서 중요한지 그리고 EPS가 증가하거나 감소했을 때 무엇을 확인해야 하는지도 자연스럽게 알 수 있습니다.
EPS 계산방법을 이해한 다음에는 계산된 EPS가 높으면 정말 좋은 것인지, 서로 다른 기업의 EPS를 어떻게 비교해야 하는지를 살펴보는 것이 다음 단계입니다.
🔻 본 글은 투자 참고용 정보이며, 투자 판단은 개인의 분석과 책임하에 이루어져야 합니다. 🔻
